Vendas de ações de alto dividendo para o rendimento máximo As opções de venda de venda (no fundo do dinheiro) são uma maneira alternativa de comprar ações de uma empresa. Mais especificamente, quando se vende o "deep-in-the-money", é equivalente a possuir as ações correspondentes, desde que o preço da ação não exceda o preço de exercício das opções em sua data de vencimento. A estratégia exibe certas vantagens e adequa bem o perfil da maioria dos investidores que estão interessados em ações de dividendos elevados. É particularmente adequado para indivíduos que têm seus dividendos tributados (veja tabela no final). A vantagem mais importante é que o investidor receba em total o valor do tempo das opções, que será maior do que o dividendo se o preço de exercício for selecionado corretamente. O preço de exercício deve ser selecionado cuidadosamente de modo a produzir um valor de tempo alto (maior do que o dividendo) e, ao mesmo tempo, ser difícil de alcançar para o estoque dentro da vida útil da opção (de preferência um ano). A probabilidade de o estoque avançar mais do que o preço de exercício é baixa porque o preço das ações está sobrecarregado pelo dividendo elevado, que é subtraído do preço das ações em cada trimestre. Além disso, a maioria dos estoques de dividendos altos são ações de baixo crescimento que distribuem uma grande parcela de seus ganhos para seus acionistas e uma parcela menor em seu crescimento futuro (vacas em dinheiro). Portanto, os ganhos de capital desses estoques tendem a ser limitados. Uma vantagem muito importante da estratégia acima que não é tão óbvia é o excelente comportamento das opções em períodos ruins. Se o estoque cai significativamente, o valor do tempo da opção diminui grandemente (em direção a zero) e, portanto, o investidor astuto mudará imediatamente de opções para ações. Mais especificamente, o investidor fechará as put, recebendo a maior parte do valor do tempo inicial das opções e comprando simultaneamente a quantidade correspondente de ações. Desta forma, o investidor receberá o valor de tempo inicial da opção e o dividendo da ação, o que significa que o investidor receberá basicamente quase um duplo dividendo durante um ano ruim. Além disso, outra vantagem da estratégia é que o investidor pode alcançar um nível de alavancagem baixo a médio, o que é impossível ao comprar ações via a maneira tradicional. Mais especificamente, à medida que a venda de opções de venda aumenta imediatamente o valor do caixa do investidor, o investidor será autorizado a deter mais ações do que o patrimônio líquido, enquanto o investidor possuir uma conta de margem da carteira. Embora a alavancagem seja uma espada de dois gumes, um baixo nível de alavancagem é benéfico para o investidor prudente, pois ele lhe permite comprar um novo estoque sem ter que vender outro estoque primeiro. Normalmente, é necessário um valor mínimo de 100.000 para este tipo de contas. Após a revisão das vantagens da estratégia de venda, deve-se ter em mente que não existe uma refeição gratuita. O risco desta estratégia é que o estoque pode avançar muito mais alto do que o preço de exercício das opções e, portanto, o investidor pode perder uma parcela significativa de ganhos de capital em potencial. No entanto, como mencionado acima, os estoques de dividendos elevados são geralmente as vacas de caixa de baixo crescimento, que geralmente se movem muito mais lentamente do que o mercado (eles têm beta inferior a 1). Além disso, é bastante duvidoso que essas ações produzam algum valor para seus acionistas se atingissem níveis muito altos. Portanto, o risco desta estratégia é limitado. Exemplos de ações adequadas para esta estratégia são: Exxon Mobil (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), McDonalds (NYSE: MCD), Wal-Mart (NYSE: WMT), Philip Morris (NYSE: PM) e Procter amp Gamble (NYSE: PG). Há também outras empresas, que apresentam alto crescimento e, portanto, dificilmente distribuem dividendos, mas são adequadas para este método graças ao ótimo valor de tempo de suas opções, o que essencialmente recompensa um investidor com um ótimo dividendo, mesmo que a empresa quase não distribua nenhum. Exemplos de tais empresas são: Apple (NASDAQ: AAPL), Cognizant Technology Solutions (NASDAQ: CTSH), F5 Networks (NASDAQ: FFIV), DirectTV (DTV) e Bed Bath amp Além (NASDAQ: BBBY). A tabela abaixo mostra o rendimento anual das opções de venda de 15 de janeiro dessas empresas (os valores são ativos para fins de precisão). É evidente que a venda de colocações aumenta consideravelmente o rendimento anual realizado, particularmente quando comparado ao rendimento de dividendos. As opções de opções de venda de vendas são vistas por alguns como investimentos especulativos, e há alguma verdade a isso. Quando usado de certa forma, a negociação de opções pode ser altamente especulativa e você pode perder tudo. Na verdade, as opções estão entre as ferramentas mais flexíveis e podem ser usadas para especular e aumentar o risco, ou para reduzir o risco comparado ao estoque padrão de investimento. Uma maneira de usar opções de forma razoavelmente conservadora é vendendo opções de venda que são garantidas em dinheiro. Opções de venda de venda: Compra de ações com preços descontados As opções permitem que os investidores concordem em operações de ações futuras. A maneira como funciona uma opção de venda é que o vendedor (escritor) da opção vende ao comprador a opção (mas não a obrigação) de vender ações a um determinado preço para o vendedor da opção antes de uma determinada data. Isso ajuda a destacar com um exemplo. A Jack atualmente detém 100 ações da empresa da XYZ em 50 partes. Ele gostaria de poder vender sua posição a um preço determinado, caso cai em grande quantidade. Jill pensa muito no estoque da XYZ, mas acha que 50 não deixa uma boa margem de segurança, e seria muito mais feliz possuir o estoque em 45. Então, ela não compra ao preço atual, mas tem os olhos nele. Ela não se preocupa em prever os movimentos dos preços das ações, ela só quer comprar boas empresas a bons preços e determinada através do Modelo de Desconto de Dividendos ou algum outro método de avaliação de ações que 45 seria um bom preço a pagar. Então Jack e Jill fazem um arranjo. Jill vende uma opção para Jack, por 3 partes, potencialmente comprar o estoque em 45 partes nos próximos 12 meses. Nesse cenário, Jack paga Jill 3 por ação (ou 300 por 100 ações neste caso), e Jill agora é obrigado a comprar as ações da Jack em 45 partes se, em qualquer momento, quiser vender as ações para ela no próximo 12 meses. A razão pela qual Jack pagou a Jill é que Jack aumentou sua flexibilidade (porque ele tem a opção, mas não a obrigação de vender as ações em 45), e Jill diminuiu sua flexibilidade (porque agora ela tem a obrigação de comprar as ações se Jack exercer A opção que ela vendeu). O truque para Jill, no entanto, é que ela quer comprar as ações aos 45 de qualquer jeito, então ela está sendo paga para fazer o que ela quereria fazer de qualquer maneira. Se ele for um seguro em dinheiro, she8217ll deixará 4.500 em dinheiro ao lado no próximo ano para potencialmente ser usado para comprar o estoque. Uma alternativa é que ela poderia apenas colocar esse dinheiro em posições de caixa ou títulos e esperar e ver se o preço das ações caiu para o preço de entrada de 45, mas ela provavelmente pode fazer um melhor retorno dessa maneira, já que ela é paga para esperar. A base de custo potencial de Jill8217s neste estoque é de 42, que é determinada pelo preço de exercício de 45 menos o prêmio de 3 que ela foi paga. Essa é uma base de bom custo, considerando que o preço atual da ação é de 50. Cenário 1: o estoque XYZ é de 60 Se o estoque salta de 50 para 60 durante algum tempo nos próximos 12 meses antes da expiração da opção, então, obviamente, Jack ganhou. Opção para vender as ações para Jill por 45. Sua opção expirará, e ele basicamente desperdiçou seu dinheiro, mas está feliz de qualquer maneira, porque ele ganhou dinheiro. Se ele não tivesse comprado a opção, ele teria ido de 50 para 60 para um ganho de 20, mas em vez disso, uma vez que ele pagou 3 partes pelo prémio, ele só fez 7 partes, então o retorno dele foi 14. Jill, enquanto isso, é Razoavelmente feliz. Ela fez 3 por ação e a opção expirou, então seu dinheiro está liberado agora, e ela não está mais na obrigação. Quando ela fez o acordo, ela teve que enfrentar aproximadamente 42 partes para obtê-lo, então seu retorno foi um pouco mais de 7. Cenário 2: estoque XYZ fica em 50 O estoque é em 50, então Jack não vai exercer sua opção, E expira inútil. Ele não é particularmente feliz, porque ele fez um retorno negativo suave ao longo desse período. Se ele não tivesse comprado a opção, seu retorno teria sido 0, mas desde que ele comprou a opção, ele está com menos de 6. Jill está razoavelmente feliz neste cenário, porque seu resultado é idêntico ao último cenário. Ela fez 3 e a opção expirou, então seu dinheiro é liberado e ela fez o mesmo retorno. Sendo o vendedor da opção, o retorno que pode ser feito, e em ambos os Cenários 1 e 2, ela atingiu esse limite. Cenário 3: o estoque XYZ cai para 44 Neste cenário, o estoque cai para 44, então Jack força Jill a comprar as ações em 45. Jack não está exatamente feliz, porque perdeu 5 partes da queda e outros 3 compartilham para a opção Prêmio. Jill está razoavelmente feliz, porque sua base de custo era de apenas 42 (preço de exercício de 45 menos os 3 prêmios pagos) e ela conseguiu comprar o estoque pelo preço que queria. Ela agora detém ações de uma boa empresa a um bom preço. Cenário 4: o estoque XYZ cai para 30 Neste cenário final, o estoque cai para 30, e Jack força Jill a comprar as ações aos 45. Jack não está feliz, porque ele ainda perdeu 5 partes da queda e outros 3 compartilham do prêmio , Mas ele está um pouco aliviado com o fato de ele não ser atingido com a queda total de 50 para 30. Jill também não está muito feliz. Sua base de custo no estoque era 42, e ela possui as ações em 30 partes agora. It8217s ainda melhor do que se ela tivesse comprado as ações em 50 opções de venda de venda lhe deram um buffer significativo para proteger seu dinheiro. Mas ela ainda perdeu riqueza de papel. A visão de Jill8217s neste ponto dependerá de por que o estoque caiu. Se a empresa reportou notícias bastante ruins, então ela não é muito feliz porque She8217s é um investidor baseado em fundamentais, e os fundamentos das ações se deterioraram. Se, no entanto, o preço das ações caiu devido a uma recessão global e ela acredita que as ações estão subvalorizadas, então, como um investidor de valor verdadeiro, she8217ll não será infeliz mesmo com uma perda de papel, porque ela reconhece que o verdadeiro valor de longo prazo das ações Ela está segurando é maior do que o preço atual. Mais detalhes Os retornos que podem vir da venda de itens podem variar substancialmente de acordo com o tipo de opção de negociação que você faz. Quanto menor o preço de exercício comparado ao preço atual da ação, menos provável é que a opção seja exercida, mas menor será o prêmio. Quanto maior o preço de exercício comparado ao preço atual da ação, mais provável é que a opção seja exercida, mas quanto maior for o prémio. Por exemplo, se o preço de ataque de Jack e Jill8217 fosse 50 em vez de 45, então haveria uma chance maior de que Jill acabaria por possuir as ações, porque o estoque só precisa ficar grosso ou mover um pouco para Jack querer Para exercer a opção. Mas neste cenário, ele deve pagar a Jill um prêmio mais alto. Por exemplo, Jack pode pagar a participação da Jill 7, então o retorno dela se o preço da ação permanecer estável é um bom 16.2. Sua base de custos seria 43. O preço da opção de colocação depende de várias variáveis. Para um investidor de valor, as variáveis primárias a serem consideradas são: a) Quanto mais tempo expira a opção, maior será o prémio. B) Quanto mais volátil for o estoque, maior será o prémio. C) Quanto maior for o preço de exercício, maior será o prémio. Conclusão Há uma variedade de razões pelas quais os investidores comprarão ou venderão opções. O comprador pode querer um seguro em sua exploração. Alternativamente, alguém que não participa das ações pode comprar uma opção de venda para especular que o preço das ações diminuirá, para que ele possa ganhar dinheiro. O vendedor pode estar especulando que o estoque ganhou o preço de exercício e que ela obtém bons retornos em seu capital. (As opções de venda de venda às vezes podem fornecer retornos de dois dígitos quando a opção não é exercida). Ou, o vendedor pode ser um investidor de valor, e está olhando para ser pago para esperar até que os preços atinjam seus preços de compra alvo. De todos esses cenários, o único caminho que eu tomo é o último: ocasionalmente vender colocações devido a querer possuir o estoque no preço de exercício com base em métodos conservadores de avaliação. O objetivo é ser feliz independentemente de a opção ser exercida ou não. Se a opção expirar sem valor, então eu ganho um retorno decente de dígito ou de dois dígitos no dinheiro que eu garantis para potencialmente comprar as ações. Se a opção expirar no dinheiro, eu adquiri ações de ações com um preço-alvo que achei bastante bom. Um investidor empreendedor pode potencialmente vender uma opção de venda de forma conservadora para lidar com mercados moderadamente sobrevalorizados. Se não haja muitos bons valores lá fora, considere vender posições a preços de exercício que são mais razoáveis. Boletim Estratégico de Dividendos: inscreva-se no boletim gratuito de dividendos e investimentos para obter atualizações do mercado, idéias de ações com preço atraente, recursos, dicas de investimento e estratégias exclusivas de investimento: junte mais de 8.000 assinantes.
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